Que es tener grado de inversion y cuales son las consecuencias a perderlo?

Tener grado de inversión significa que las agencias calificadoras de riesgo consideran que un país tiene una economía estable y confiable para invertir. Esto atrae inversores extranjeros y reduce los costos de endeudamiento del país. Las principales consecuencias de perder el grado de inversión incluyen un aumento en los costos de endeudamiento, una disminución en la confianza de los inversores, una salida de capitales y una depreciación de la moneda nacional. Además, puede afectar negativamente la capacidad del país para acceder a financiamiento externo y limitar las inversiones en infraestructura y desarrollo. En resumen, perder el grado de inversión puede tener un impacto significativo en la economía de un país, dificultando su crecimiento y desarrollo a largo plazo.
La fundacion

Pérdida de Grado de Inversión de Panamá afecta a bancos

La calificadora de riesgos Fitch Ratings realizó una revisión de entidades bancarias panameñas, tras la baja de la calificación de Panamá a ‘BB+’ desde ‘BBB-’.

De acuerdo con esta nueva evaluación, la nota del Banco Nacional de Panamá (BNP) y la Caja de Ahorros (CA), se ubica en una calificación de largo plazo de ‘BB+’, desde ‘BBB-’, estableciendo un nuevo techo país.

Igualmente se rebajó también la calificación IDR de largo plazo de Global Bank Corporation a ‘BB’ desde ‘BB+’ y VR a ‘bb’ de ‘bb+’.

Fitch afirmó la IDR de largo plazo de Banco General, S.A. (BG) en ‘BBB-’, su IDR de corto plazo en ‘F3’ y su VR en ‘bbb-’. 

Revisó a Negativa desde Estable la Perspectiva de la IDR de largo plazo de Credicorp Bank, S.A. (Credicorp). Al mismo tiempo afirmó la IDR en ‘BB+’. También afirmó la IDR de corto plazo en ‘B’ y su VR en ‘bb+’.

Fitch retira grado de inversión a Panamá por cierre de mina y problemas fiscales

En el caso de BNP y CA, la baja en su calificación afectará su capacidad de fondeo en los mercados a bajo costo, pero la perdida del Grado de Inversión del país también podría afectar a otra empresas estatales como Tocumen S.A., la Empresas Nacional de Autopistas (ENA) y la Empresa de Transmisión Eléctrica (Etesa), que han recurrido emisiones internacionales para financiar proyectos de inversión.

Lo que no es de esperar, pero no se puede descartar, es que esta situación afecte la calificación del riesgo del Canal de Panamá, que es la única entidad estatal que históricamente ha superado el techo país, al tener una calificación de riesgo superior al Soberano.

╰┈➤ Fitch rebajó la calificación a ‘BB+’ y le quitó el grado de inversión.

Fitch Ratings rebajó la calificación de la deuda de Panamá, perdiendo así el grado de inversión a casi un mes para las elecciones generales (5 de mayo).

En perspectiva. El jueves pasado, en plena Semana Santa, la calificadora de riesgo degradó la calificación de “BBB-” a “BB+”, con una perspectiva estable.

La nueva calificación se debió, en parte, a los desafíos fiscales y de gobernanza que se han agravado por los acontecimientos que rodean el cierre de la mina más grande del país. Ambas situaciones le pasaron factura a Panamá.
Además, grandes déficits fiscales y el bajo rendimiento de los ingresos impulsó la deuda pública/PIB e intereses/ingresos entre pares desde 2019, antes de la pandemia.
La bajada en la deuda panameña en los mercados internacionales incrementa el costo de financiamiento a corto plazo para el gobierno. Luego para deuda cuasi soberana, bancos, empresas, personas y hogares.

En el radar. La banca panameña predecía que las tasas se mantendrían este año, luego de que la Fed de EE. UU. mantuvo los tipos de referencia en 5,25%. La situación podría dar un giro con el reporte de Fitch.

Panamá mantiene su grado de inversión con Moody’s (’Baa3’) y Standard & Poor’s (’BBB’), pero un cambio en la decisión de las calificadoras podría agravar la situación.
A mediados de 2023, Panamá aumentó la tasas de interés en un 6%. Los préstamos de automóvil, tarjetas de crédito y las hipoteca, entre otros, vieron reflejado ese porcentaje.
En 2022, se posicionó como el segundo receptor de IED en Centroamérica, después de Costa Rica, con US$2,513M.

Sí, pero. El Gobierno, por medio del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) expresó su “desacuerdo” por medio de un comunicado y deploró el “momento inusual” de la calificación.

“No refleja una correcta evaluación de la situación macroeconómica y social, dándole mayor relevancia al cierre de la mina y consideraciones políticas”.
Para el MEF, los fundamentos económicos se mantienen sólidos, con un robusto crecimiento económico, baja inflación, una reducción en el nivel del desempleo y el cumplimiento de las metas fiscales. “Nuestra economía creció 7,3% en 2023”, destacan.
La cartera hizo hincapié en que el propio informe de la calificadora destaca que “el desempeño es mejor de lo esperado en los últimos años y plantea un alza”. El escenario base de Fitch es que el crecimiento vuelva a 4,5% en 2025.

Voces. Raúl Moreira, economista y docente universitario, indicó a La Estrella de Panamá que la pérdida del grado de inversión de un país “siempre es mala noticia”, incluso cuando el país centroamericano ya paga intereses como si no tuviera grado de inversión.

Con respecto al panorama, tras la decisión de Fitch, Moreira comentó que es de esperarse, en primer lugar, que las otras calificadoras igualmente degraden la calificación de riesgo.
“Esta medida en contra del riesgo país es probable que se refleje no solo en la calificación de instituciones estatales, sino también de algunas del sector privado. La imagen del país se verá afectada nuevamente y algunos fondos de inversión podrían abandonar la deuda panameña”, predijo.
El consultor internacional, René Quevedo, enfatizó que la finalización abrupta de la minera aceleró la complicación para atraer IED. “Era lógico que al eliminar 5% del PIB y 21% de toda la IED que entró mientras se tuvo grado de inversión, habría serias repercusiones. Esta es la primera”.

En conclusión. Quevedo señaló que perder el grado de inversión tendrá cuatro efectos: 1. Aumento en las tasas de interés 2. Incremento de la deuda pública 3. Mayor costo de la financiación privada. 4. Menor IED a Panamá. Además, el próximo Gobierno, a elegirse en los comicios, tendrá un margen restringido en sus finanzas públicas, advirtió la calificadora.

El país sufre una segunda crisis desde que azotó la sequía el año pasado. El Canal ha tenido que limitar el número de buques que cruzan cada día por el bajo nivel del agua. Las pérdidas de ingresos en 2024 estarán entre US$500M y US$700M.
El cierre de la mina afectará significativamente el crecimiento este año, dado que representa alrededor del 5% del PIB y el 7% de los ingresos externos corrientes, estima Fitch.
“Independientemente del resultado de las elecciones, sigue siendo incierto si la mina podrá reabrirse y cuándo”, indicaron especialistas de la calificadora.